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五問金市

2019-12-23 17:27 新华网

  新华社上海12月22日电 题:五問金市 

  新華社記者陳雲富、程思琪

  貿易局勢面臨不確定性、多國央行回歸寬松貨幣政策、地緣政治風險不時顯現……2019年,一系列利多的因素不斷激發市場,推動黃金市場上演了多年不遇的淩厲漲勢。

  展望2020年,新高之後會否還有新高?黃金市場會發生哪些變化?應該如何在市場“掘金”?投資者對此高度關注。

  2019年黃金表現幾何? 

  2019年,黃金市場一舉打破僵局。此前,國際金價已連續兩年展開震蕩盤整,而一進入2019年,金價就迎來一輪沖高回落,但隨著美聯儲降息,以及隨後不少央行先後加入寬松貨幣“陣營”,金價再次沖擊6年來的新高。

  統計顯示,國際金價今年以來已累計上漲超過15%,創下了2011年來的最大年度漲幅。而以人民幣計價的黃金價格漲幅更大,其中上海期貨交易所上市的黃金期貨價格年內累計漲幅達16.5%,是三年來最大的年度漲幅。

  “實際上,相比其他的投資品,黃金的表現也毫不遜色。”期貨分析師王超表示,和其他大宗商品相比,黃金也位居2019年漲幅最大的十大商品前列,主要大宗商品中略低于原油市場同期約26%的漲幅,而和股票投資相比,金市的表現也僅小幅低于上證指數同期約20%的漲幅。

  央行爲何一直“買買買”? 

  哪些因素帶動了2019年黃金價格的上漲?“在主要的需求領域,央行依然是最受關注的購買者。”王超說,雖然價格有所上漲,但各國央行一直在任性地“買買買”。

  世界黃金協會的數據顯示,到10月份,新興市場央行增持黃金儲備的態勢仍在持續,全球官方黃金儲備已達3.45萬噸。僅在過去一年中,全球央行累計增持的黃金超過620噸,顯示出央行對黃金這一資産的強勁購買力。

  世界黃金協會中國區董事總經理王立新表示,央行增持黃金主要目的是分散風險,並追求安全性、流動性和回報性。由于市場面臨不確定性,加上全球央行外彙儲備資産在不斷上升,央行對儲備資産也存在從單一貨幣轉向多貨幣系統的需求,提升黃金在儲備資産中的比重無疑是一大選項。

  “中國大媽”緣何不再購金? 

  不同于央行,面对价格的不断上涨,“中国大妈”则更多选择了观望。中国黄金协会的数据显示,今年前三季度,我国黄金的消費同比下降了近10%,降幅最大的金条和金币降幅分别达到27%和40%。

  “在目前被公认的需求旺季,黄金的消費依然没有太大起色。”中国黄金一家旗舰店售货员告诉记者,由于价格不低,不少消費者都选择继续观望。

  在业内专家看来,国内市场黄金消費的高峰或正在过去。“新一代的消費者消費观念和投资理念都发生了很大的变化。”“90后”金融从业者杨涛告诉记者,在金饰选择上,父母辈消費者非常在意纯度和克数,而身边的同学、朋友更注重款式,对纯金的饰品并不“感冒”。

  在投资领域亦如是。“老一辈的投资者说买黄金一般是把金条‘搬’回家。”杨涛表示,而身边消費者的选择更多,也更在意方便性,比如通过手机App类似于买理财产品,投资黄金ETF或挂钩金价的相关产品,也能达到投资的目的。

  金阳矿业首席分析师蒋舒也指出,在黄金首饰的消費上,国内市场事实上已经走过“饥渴期”,价格敏感型的理性消費者,大跌才会大买。

  2020年黃金漲勢能否持續? 

  進入年底,隨著中美貿易摩擦局勢有所緩和,加上美聯儲對降息按下“暫停鍵”,國際金價一度也有所回落。投資者擔心,金價的大幅上漲是否會告一段落?

  山东黄金首席分析师姬明指出,2019年推动金价上涨的因素归结起来仍是避险,而进入2020年,这一因素很可能减弱,經濟的缓慢复苏,无疑会限制金价的上涨空间。

  “如果經濟增长未出现衰退,大概率金价会走弱。”蒋舒也认为,随着经贸摩擦的紧张局势有所缓和,經濟增长有所修复,避险需求减弱无疑会限制未来黄金市场的表现。

  “但從貨幣環境來看,全球大多數央行的寬松貨幣政策預期還沒根本性改變。”華泰長城期貨研究員師橙則表示,貴金屬價格中長期仍具有較有力的支撐,到2020年,貿易爭端以及美國大選等不確定因素還會對市場帶來一定的“幹擾”。

  投資者該如何“掘金”? 

  2019年是“2010年代”的最後一年。據統計,在過去10年,國際金價累計上漲了約35%,臨近新一個10年的開端,投資者應該如何看待這一資産?

  “自从1971年美国宣布结束金本位以来,每个10年的市场表现差异不小,但从长期来看,投资黄金的收益不低。”杨涛说,有机构统计,剔除通胀的因素,金价近50年来的年均涨幅约6%,投资者进入金市仍应首先区分投资和消費,并选择好合适的渠道。

  在專家看來,對于黃金,投資者仍應更多將其視爲長期資産配置組合的一個品種。“黃金的主要作用是和其他資産的相關性低,即其他資産無論漲跌,黃金的表現都相對更穩定。”蔣舒表示,實際上,一些海外的家族投資基金,常常每年將一定比例的資産固定投資于黃金,這一策略或許值得投資者借鑒。

 
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